На конференции Morgan Stanley в Сан-Франциско генеральный директор Nvidia Дженсен Хуан заявил, что недавние инвестиции компании в OpenAI и Anthropic, вероятно, станут последними. По его словам, возможность вкладывать средства закроется, когда обе компании проведут IPO, ожидаемое в этом году.
На первый взгляд, объяснение выглядит логичным. Nvidia зарабатывает огромные деньги на продаже чипов, которые питают ИИ-модели этих стартапов, и ей не нужно наращивать доходы за счёт дополнительных вложений. Официальный представитель компании, комментируя заявление Хуана, сослался на стенограмму отчёта за четвёртый квартал, где глава Nvidia пояснил, что все инвестиции компании стратегически нацелены на расширение и углубление её экосистемы — цель, которую доли в OpenAI и Anthropic уже помогли достичь.
Сложная динамика инвестиций
Однако за этим решением могут стоять и другие причины, включая циклический характер самих сделок. Когда Nvidia впервые объявила о планах вложить до 100 миллиардов долларов в OpenAI в сентябре прошлого года, один профессор охарактеризовал это как «своего рода взаимозачёт», отметив, что OpenAI, в свою очередь, планирует закупить чипов Nvidia на аналогичную сумму.
Растущие опасения, что подобные сделки могут раздувать инвестиционный пузырь, возможно, объясняют, почему окончательная сумма инвестиций оказалась меньше. Сделка, которую Nvidia завершила на прошлой неделе в рамках раунда OpenAI на 110 миллиардов долларов, составила 30 миллиардов — значительно меньше первоначальных планов. Сам Хуан отверг слухи о конфликте между компаниями, назвав их «чепухой».
Напряжённые отношения с Anthropic
Отношения Nvidia с Anthropic также выглядят непростыми. Всего через два месяца после объявления об инвестициях в 10 миллиардов долларов в ноябре, генеральный директор Anthropic Дарио Амодей, не называя Nvidia напрямую, сравнил продажу американскими производителями чипов высокопроизводительных процессоров для ИИ одобренным китайским клиентам с «продажей ядерного оружия Северной Корее».
Но сравнение с ядерным оружием оказалось не самой большой проблемой. Несколько дней назад администрация США внесла Anthropic в чёрный список, запретив федеральным агентствам и военным подрядчикам использовать её технологии после того, как компания отказалась разрешить применение своих моделей для автономного оружия или массовой внутренней слежки.
Спустя несколько часов после этого OpenAI объявила о собственной сделке с Пентагоном — шаг, который в Anthropic назвали «лживым». Публичная реакция была схожей: в течение 24 часов после этих анонсов приложение Claude от Anthropic взлетело на первое место в бесплатном рейтинге App Store в США, обогнав ChatGPT. В конце января, по данным Sensor Tower, Claude не входил даже в первую сотню.
Стратегический выход из сложной ситуации
В результате Nvidia оказалась акционером двух компаний, которые в данный момент движутся в совершенно разных направлениях, потенциально увлекая за собой клиентов и партнёров. Сложно сказать, предвидел ли Хуан такое развитие событий, учитывая сложную сеть партнёрств Nvidia.
Однако его заявленная причина для прекращения инвестиций — закрытие «окна» для таких сделок перед IPO — плохо соотносится с тем, как на практике работает инвестирование на поздних стадиях. Более вероятно, что это стратегический выход из ситуации, которая очень быстро стала чрезвычайно сложной.
